1986년, 한 대학의 대학원생 조, 프래니, 데일, 홀리는 수면을 치료한다는 약인 코그니펀의 임상 시험을 진행한다. 하지만 전임상 시험을 제대로 거치지 않은 코그니펀 때문에 임상 시험 중 한 시험 대상자가 큰 문제를 보이자, 임상 시험이 중단될 위기까지 처한다. 이에 연구를 진행했던 학생들은 자신들을 대상으로 비밀리에 연구를 진행하지만 임상 시험이 진행될수록 시험에 참여한 팀원들은 정체를 알 수 없는 환영과 환청에 시달리게 되는데…