악령의 기운이 마린바드 마을과 사람들을 조금씩 집어 삼키고 점점 더 강력해져 손을 쓸 수 없는 상황까지 오자 시장은 댐을 건설하여 마을 전체를 침수시킨 후 악령의 기운을 영원히 깊은 물속으로 가둬 버릴 계획을 세운다. 결국 마린바드 시는 천길 물속으로 가라앉았지만 악의 기운은 완전히 사라지지 않는다. 어느덧 40년의 세월이 흐르고 마린바드가 없어진 후 세워진 마을에서는 의문의 실종과 죽음이 연이어 일어난다. 깊은 물속에서 다시 살아난 악령은 도시 탄생 40주년 기념일 파티를 피와 죽음과 광기의 도가니로 이끄는데...

핵무장 해제 운동 시위 군중들이 행진하는 도중 그들 속에 침투해 있던 정보원이 살해된다. 경시청의 테러 작전 특수부대의 포웰 국장은 PL단이란 과격파 반핵 운동 단체의 짓이며 큰 음모가 진행 중이라는 심증을 갖고 SAS의 피터 스켈렌 대위를 고의적으로 축출시켜 PL단의 여두목 프랑키 레이스에게 접근시킨다. 평화적 구호를 앞세우고 테러를 사용해야 한다고 믿는 프랑키는 전직 공군 특수부대 대원인 스켈렌을 이용하려고 그를 입단시키나 그의 부하인 헬가는 그를 의심하여 미국 대사관저를 점거하기 직전에 스켈렌의 아내와 어린딸을 인질로 잡아둔다. 테러범들은 미 대사관저를 습격하여 미 국무장관 등 고위인사들을 인질로 삼고 포웰국장에게 불가능한 요구조건을 제시하며 협박을 한다. 포웰이 SAS의 출동을 지시하자 우선 스켈렌의 가족을 구출하고 대사관저에 교묘하게 침투해 내부에서 교란작전을 펴고 있던 스켈렌과 함께 위기에 처해 있는 인질들의 구출 작전을 전개하는데...

1860년대 초 뉴욕의 격동기. 월 스트리트의 비즈니스 지구와 뉴욕 항구, 그리고 브로드웨이 사이에 위치한 파이브 포인츠는 뉴욕에서 최고로 가난한 지역이며 도박, 살인, 매춘 등의 범죄가 만연하는 위험한 곳이다. 또한 이 곳은 항구를 통해 아메리칸 드림을 꿈꾸는 아일랜드 이주민들이 매일 수 천명씩 쏟아져 들어오는 꿈의 도시도 하다. 그러나 파이브 포인츠에 사는 정통 뉴요커들은 아일랜드 이주민들을 침입자라 여기며 멸시한다. 결국 두 집단의 갈등은 전쟁을 불러일으키게 되고 아일랜드 이주민의 존경을 받던 '데드 레빗파'의 우두머리 프리스트 발론(리암 니슨)은 빌 더 부처(다니엘 데이 루이스)에 의해 죽음을 맞는다. 그리고 바로 눈앞에서 이 광경을 지켜본 그의 어린 아들 암스테르담 발론(레오나르도 디카프리오)은 아버지의 복수를 다짐하게 된다. 16년 후, 성인이 된 암스테르담은 복수를 위해 빌 더 부처의 조직 내부로 들어간다. 뉴욕을 무자비한 폭력과 협박으로 지배하며 파이브 포인츠 최고의 권력자로 성장한 빌 더 부처는 자신을 향한 음모를 까맣게 모른 채 암스테르담을 양자로 삼게 된다. 암살계획이 진행되고 있을 무렵, 암스테르담은 빌 더 부쳐의 정부(情婦)이자 소매치기인 제니 에버딘(카메론 디아즈)을 만나 한눈에 반하게 되고 처절한 복수와 이루워질 수 없는 사랑의 소용돌이에 빠져들게 된다.

세 여인이 한 남자를 사랑한다. 교양있고 아름다운 그의 부인 키티(Kitty Baldry: 줄리 크리스티 분), 사촌지간인 제니(Jenny Baldry: 앤-마가렛 분), 그리고 젊은 날 사랑했던 마가렛(Margaret Grey: 글렌다 잭슨 분). 크리스 대위(Chris Baldry: 알란 베이츠 분)는 끔찍한 전쟁터에서 멀쩡히 살아 돌아오지만 지난 15년간의 모든 기억은 제로인 상태가 된다. 병원에 있다는 소식을 받고는 키티와 제니가 달려가지만 그는 부인을 전혀 알아보지 못하고 그의 사촌인 제니만을 알아본다. 제니가 그에게 그의 부인 키티를 상기시키려 하지만 오히려 그는 젊은 날의 애인 마가렛만을 찾는다. 이에 키티는 크게 상심하지만 그의 기억을 되찾게 해주려고 노력을 한다. 그러나 그러한 그녀의 노력에는 아랑곳없이 그의 사촌 제니에게 마가렛을 만나게 해달라고 부탁을 한다. 한편 제니도 마음속 깊이 그를 사랑하는 마음을 간직한 채 연민의 정으로 바라본다. 그리고 크리스가 마가렛을 만나도록 도와 준다. 크리스는 이제는 초라한 중녀의 여인이 되어 남의 아내가 되었지만 그녀에게 사랑을 느낀다. 또한 마가렛도 크리스에 대해 연민의 정을 느끼고 그의 기억을 되살려 주려고 노력한다. 비록 15년간의 기억은 상실되었지만 그 어느때보다도 행복한 모습으로 그의 생을 즐기는데... 제1차 세계대전을 겪으면서 지난 20여년간의 기억을 상실한 남자와 그를 둘러싼 세 여인(부인 사촌 여동생 젊은 날의 애인) 간의 미묘한 사랑의 심리를 다룬 영화. 잔잔한 영상 속에서 전개되는 심리 묘사와 섬세하게 그려지는 사랑의 여러 유형이 볼 만하고 출연 배우들의 연기가 뛰어나다.